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Markit 歐元區 7 月採購經理人指數雖傳出好消息，是 2012 年 1 月以來首度擴張，但是分析師警告未來幾個月歐元區經濟還是最遭遇嚴峻挑戰，可能會妨礙經濟成長，甚至是逆轉經濟成長情勢。

歐元區 PMI 傳出佳音激烈歐元上漲至一個月高點，然經濟學家認為儘管經濟數據有所改善，但是恐怕對於第三季經濟成長幫助不大。

法國興業銀行全球外匯策略主管 Kit Juckes 接受《CNBC》採訪時表示，歐元區經濟衰退雖然已經告終，但是替之而來卻是「經濟停滯」。

Markit 首席經濟學家 Chris Williamson 雖將歐元區的經濟成長由 0.1% 微幅上修至 0.2-0.3%，但是他也警告主要還是要看全球大環境的影響、政治狀況、企業投資、消費者需求等狀況，這些對歐元區來說都不是小挑戰。

IHS Global Insight 的首席英歐經濟學家 Howard Archer 亦表示，歐元區國內需求恐怕暫時還是受限，一來各國普遍緊縮性的財政政策，多國信貸還是持續緊縮，且失業率居高不下限制了蕭者的購買力，以上種種都抑制的經濟成長。

但 Archer 也指出 PMI 擴張將可以舒緩歐洲央行壓力，可以繼續維持利率於 0.5%，暫時不需要再下砍利率至 0.25%。

過去一段時間美股呈現一片多頭態勢，指數連續走揚，美股的強勢意味全球經濟的復甦，根據群益投信統計，從2000年來，美股曾出現過3次連漲6個月的經驗，後1、3、6個月甚至1年，新興股市都上漲，今年來新興市場表現又相對疲弱，後續補漲行情值得期待。

群益新興金鑽基金經理人王文宏表示，儘管4月還沒結束，但美股要維持月線連6漲應不是問題，過去13年美股有過3次連續上漲6個月的經驗，若加上今年的4月，則是第4次，由於美國仍是全球最大經濟體，美股的走強也顯示全球股市正處於多頭趨勢，但資金卻可能會產生外溢的現象，尤其是估值偏低但成長力道相對較大的新興股市，因此對照到新興股市觀察，後續1個月至1年後的表現都相當亮眼。

王文宏進一步指出，將時間細分來看， 2003年恰巧是科技泡沫結束、新興市場崛起的時間點，2006年則是中國宏觀調控、經濟硬著陸後的時間點，2009年則是金融風暴後的起漲點，這三個時間點都是新興股市估值遭到明顯低估的時期，目前雖然時空背景與當初相異，但一致的是新興股市的估值又遭到明顯低估，但全球經濟持續復甦也是不爭的事實，因此在美股連漲後，資金流向新興股市的戲碼料將重演。

王文宏認為，展望後市，雖然新興股市今年來出現回檔走勢，但根據歷史經驗顯示，新興股市和美股走勢呈高度正相關，目前為0.73，代表美股上漲，新興股市上漲的機會也高，只是目前被短期利空消息所壓抑，但預估未來仍會反映實質GDP和獲利的成長，追上美股的腳步。價值面上，新興股市相對已開發國家股市折價幅度高達20%，意味著未來將提供較大的漲升空間，建議投資人逢低佈局新興股市相關基金，掌握主升段行情。

財政部明日將端出證所稅細節方案，壽險業爭取排除，或維持現行最低稅負制以減輕衝擊。國內壽險業者指出，壽險一旦開徵證所稅，除可能出現年底衝股價或大賣股等，造成股市大幅波動外，也可能因利差損擴大，被迫必須調漲保費。

壽險業者表示，目前最低稅負是依所得基本稅額條例第7條及第12條，將營利事業的證券交易所得納入營利事業基本所得額課徵，如99年及100年，壽險業已分別繳交33億元及13億元的最低稅負證券交易所稅。

依壽險公會緊急調查課徵證所稅各可能方案，影響最大的則是併入營所稅課徵17％，每年恐增加70億元稅負成本。此外，若財政部改採分離課稅，即證券交易有獲利就須先課稅，不管壽險公司年度可能實際是虧損數十億元，也會加重壽險稅負。

壽險業者表示，目前所有保單都有設算「利潤率」，但若證所稅成本大幅提高，代表壽險業經營成本上升，勢必要提高保費，今年7月1日已因責任準備金利率調升，讓保費可能漲1~3成，若證所稅課徵，明年保費可能再調高逾7％。

壽險公會理事長許舒博認為，證所稅若是排除外資法人、政府基金、共同基金，也應排除屬於整體壽險保戶且是股市長期投資力量的壽險資金，否則證所稅有排除條款，證交稅又不論賺賠都要課徵，對壽險業者極不公平。

他指出，根據調查，30家壽險公司去年實現428億元的台股獲利，但全年稅後還只賺4億元左右，帳上利差損的壓力極大，若再要提高證所稅，13兆元的壽險資金只能大幅加碼投資海外市場，且增加新保單保費，才可能平衡。

壽險業目前投資台股約8,000億元，近年平均每年在台股實現獲利300~400億元才能因應利差損和匯率波動，且去年底壽險業台股未實現虧損達1,000億元，淨值大幅下降，造成部分壽險大股東有極大增資壓力。

至於市場傳出可能以今年底股票收盤價與持有成本擇一課稅，壽險業者分析，所有法人或大戶資金可能因而衝高年底股價，讓課稅基礎墊高，以減低證所稅壓力；或是先大量賣出股價以免被課稅，但這勢必造成股市巨幅波動。

壽險公會也擬出說帖，希望財政部在考慮證所稅議題時，能讓壽險業有發言機會，其中強調保費可能全面調查，變相造成全民保障成本上升，壽險資金最後是還給保戶或是做為保戶生命保障，對壽險課徵等於是課全台近7成民眾錢。

其他訴求包括壽險資金是股市長期穩定資金，大部分以現金股息的大型股為主，若要納入營所稅課徵，壽險業帳上2,000~3,000億元以上中長期投資或早年買入成本極低的股票不排除大量實現，除使股市不穩，更會擴大壽險利差損。

另外，國內外法人投資立足點不公平、不利壽險業籌資、造成RBC壓力、減少國內企業取得長期資金機會、最低稅負已課徵法人證所稅等理由，用意便是力求財政部可考慮降低課證所稅對壽險業的衝擊。

投信投顧公會理事長林弘立昨日表示，共同基金已成為國人普遍的投資理財工具，且多數人都透過定期定額長期借錢投資，屬於散戶結構的理財商品，公會將向主管機關提議，此次法人復徵證所稅時，應將共同基金排除在外。

據了解，投信投顧業者擬提案，要求建議符合一定條件的共同基金與退休基金投資可排除在外；例如爭取持有一定年限（如1年）以上、一定金額（如10萬元）以下的共同基金投資人，排除課徵資本利得稅。

法人復徵證所稅幾乎已成共識，個人復徵證所稅則朝「散戶不課」方向借錢規劃，投信業者認為，屬於散戶結構的台股基金，雖是交由投信法人操作，仍應排除在外，否則對於台股基金買氣和已日見萎縮的國內基金規模都將產生衝擊。

投信公司近期內部也開會討論相關議題，認為財政部如果把台股基金納入證所稅開徵對象，對台股基金的買氣，將產生嚴重的借款衝擊。

基金業者私下表示，這是很大的議題，除了可能要更改公開說明書、召開受益人大會，也不排除把成本轉嫁到票貼投資人身上，所以勢必會在管理費和手續費上做調整，勢必會衝擊基金買氣。

投信業者指出，共同基金多屬長期投資，確實也有大戶單筆投資台股基金波段操作，但更多人是每個月以三、五千元定期定額長期投資，萬一開徵證所稅把台股基金納入，長期投資族群可能把標的轉向網站指南境外基金，不利國內基金產業。

黃金期貨揚升，終止今年最長跌勢，因中國大陸誓言協助解決歐債危機，推升商品需求。

銅價連續第4個交易日下滑，因跡象顯示歐洲終止希債危機票貼計畫恐已遇到意外的障礙，使得成長前景黯淡，並降低歐洲金屬借款需求。

衡量24種原物料的標普高盛現貨商品指數（Standard & Poor's GSCI Spot Index）攀抵6個月高點。中國人民銀行行長指出，中國大陸將投資歐洲借錢紓困金。

線上金屬交易商Apmex Inc.副總裁培瑞斯-聖塔拉（Miguel Perez-Santalla）接受電訪時表示，大陸的消息「絕對有助各種商品，包括黃金」。「此外，有些借錢投資人買進黃金，是因為他們不確定希臘最終能否走出網站指南困境。」

紐約商品交易所（Comex）4月交割黃金期貨價格上漲0.6%，每盎司收1728.10美元，創下交易最活絡期貨2月7日以來最大漲幅。

3月交割期銀揚升0.2%，每盎司報33.408美元。銀價今年累漲20%。

紐約商品期貨交易所（Nymex）3月交割鈀期貨價格下滑0.5%，每盎司報683.65美元。鈀價連續第5個交易日下滑，改寫去年10月初以來最長跌勢，今年累漲4.2%。

4月交割白金期貨價格上揚0.6%，每盎司報1638.20美元，終止4天跌勢。

Comex 5月交割銅期貨價格挫跌0.3%，每磅報3.81美元。銅價去年12月15日以來，都未曾連續4天下挫。

倫敦金屬交易所（LME）3個月交割期銅下跌0.5%，每公噸報8370美元（每磅3.80美元）。

倫敦鎳價、鋅價、鉛價、鋁價也下滑，錫價6個交易日來首度上揚。